26.05.2017 14:10:27
Россия и ОПЕК попали в сланцевый капкан
Сделка стран ОПЕК и России по сокращению добычи нефти, продленная в четверг еще на 9 месяцев, рискует стать для ее участников капканом, из которого невозможно выбраться.
Уменьшив добычу на 1,8 млн баррелей в сутки, крупнейшие экспортеры нефти надеются убрать с рынка избыток предложения, который обрушил цены в 2014-15 гг и переполнил мировые хранилища запасами в 3 миллиарда баррелей.
За полгода сделка не сработала: запасы, по данным МЭА, продолжили рост (на 24 млн баррелей); даже если в оставшиеся месяцы ее эффективность увеличится, остается нерешенным главный вопрос - можно ли закончить сделку, не обрушив цены.
Стратегия выхода из нефтяного пакта не обсуждалась в Вене, заявил в пресс-конференции в четверг глава Минэнерго Саудовской Аравии Халед аль-Фалих.
В обозримой перспективе этот выход невозможен, предупреждают аналитики Goldman Sachs и Сбербанк CIB: как только ОПЕК и Россия вернутся к увеличению добычи, рынок снова погрузится в состояние избытка с угрозой обвала котировок.
Главная причина - резкий рост сланцевой добычи в США, а также новые проекты в Канаде и Бразилии: в сумме они дадут 1,4 млн баррелей новой нефти в сутки, полностью покрывая новый спрос, подсчитали в GS. Кроме того, еще 0,5 млн баррелей ежедневно намерена добавить Ливия, освобожденная от квот ОПЕК.
Новое "соглашение не решает долгосрочных проблем ценообразования, они просто откладываются почти на год - по окончании соглашения все те же проблемы останутся", - констатирует аналитик Sberbank CIB Нестеров.
В конце апреля президент США Дональд Трамп подписал указ, разрешающий возобновить нефтяное бурение бурение на американском шельфе - в перспективе нескольких лет это еще больше увеличит предложение, напоминает эксперт Энергетического центра бизнес-школы "Сколково" Екатерина Грушевенко.
Перепроизводство нефти на рынке может сохраняться вплоть до 2020-х годов, в связи чем соглашение о сокращении добычи придется вынужденно продлевать и дальше, говорит он.
Изначально Саудовская Аравия уверяла, что за 6 месяцев рынок придет к балансу, теперь же понятно что и 15 месяцев (с учетом продления) может не хватить, согласна директор Энергетического центра бизнес-школы «Сколково» Татьяна Митрова.
Исправить ситуацию мог бы рост спроса, но его нет: по прогнозу МЭА, в развитых странах потребление нефти вышло на пик, и в обозримой перспективе расти не будет. Новые поставки идут главным образом Индию и Китай, экономики которых неустойчивы.
Китай - едва ли не главный негласный участник сделки ОПЕК, иронизируют в обзоре аналитики JP Morgan. КНР закупает на 15% больше нефти, чем в реальности потребляет, наполняя стратегический резерв. Объем таких закупок составляет 1,1 млн баррелей в сутки, без них избыток на рынке был бы сопоставим с рекордным уровнем 2015 года.
При этом возвращаться к ценовой войне с американским сланцем Россия и ОПЕК просто не могут себе позволить: в 2016 году при нефти по 40 долларов за баррель дыра в российском бюджете составила почти 20% от его размера, Саудовская Аравия потратила 110 млрд долларов из резервов, чтобы не допустить обвала нацвалюты, а суммарные нефтяные доходы ОПЕК рухнули до уровня 1994 года (433 млрд долларов).
Рынок был разочарован новым пактом Россия-ОПЕК, констатирует начальник казначейства банка "Югра" Роман Фадеев. Стоимость Brent рухнула на 5,1% в четверг и снижается еще на 0,2% в пятницу. На 14.08 мск контракты на июль продаются по 51,67 доллара за баррель.
а еще полгода назад был 2.19 
